2026年2月25日，津巴布韦矿业部一纸禁令将全球锂市场推向风口浪尖——即日起暂停所有原矿及锂精矿出口，仅允许持有采矿权及获批选矿厂的企业申请出口许可。这一政策被业内解读为"资源国觉醒"的标志性事件，不仅将重塑全球锂供应链格局，更让中国新能源产业链面临成本与供应的双重考验。
政策解读：倒逼产业升级的"组合拳"
津巴布韦此次禁令包含两大核心：
全产业链本土化：要求企业必须建设硫酸锂工厂才能出口，直接瞄准中国新能源产业链中游加工环节的利润；
贸易商清退：严禁第三方代理出口，精准打击灰色贸易链。
数据显示，2025年中国从津巴布韦进口的锂精矿占进口总量的15.5%，折合碳酸锂当量约15万吨。禁令短期内将导致国内碳酸锂供给减少约1.7万吨/月，相当于2025年全国碳酸锂产量的12%。中信证券预测，若禁令持续3个月，碳酸锂价格可能突破20万元/吨关口。
A股产业链影响图谱：三类企业或迎机遇
第一梯队：国内盐湖提锂龙头
盐湖股份（000792）：坐拥全球最大察尔汗盐湖，氯化锂储量达1204万吨，近期完成五矿盐湖收购后产能跃居国内第一。盐湖提锂成本仅3万元/吨，较矿石提锂低60%，政策扰动下的"自主可控"优势凸显。
西藏矿业（000762）：扎布耶盐湖二期项目2026年投产，锂精矿产能将提升至5万吨/年，西藏国资控股保障资源稳定性。
第二梯队：自有矿企突围战
永兴材料（002756）：云母提锂龙头，白市化山瓷石矿300万吨/年产能已全部投产，单吨成本较外购矿低40%。春节后碳酸锂期货上涨11%，公司股价单周涨幅达18%。
江特电机（002176）：宜春锂云母储量超1亿吨，2026年规划产能8万吨碳酸锂，江西锂电产业集群赋予运输成本优势。
第三梯队：海外合规先锋
雅化集团（002497）：津巴布韦Bikita矿山二期200万吨浮选厂建设中，硫酸锂项目已启动。公司公告显示，现有出口许可1-2周内可恢复，实际影响周期可控。
中矿资源（002738）：Bikita矿区扩建至60万吨/年锂辉石产能，加拿大Tanco矿山提供资源协同，海外双基地布局对冲政策风险。
市场分歧中的投资逻辑
尽管政策利好锂价，但资本市场已现分化：
盐湖系：盐湖股份单日吸金超15亿元，市盈率回升至28倍；
矿企系：雅化集团遭遇短期抛压，但机构逆势加仓；
电池系：宁德时代（300750）股价突破350元，储能需求爆发对冲上游波动。
行业分析师指出，2026年锂电产业链将呈现"资源为王、技术制胜"格局。拥有低成本资源、稳定供应链、技术降本能力的企业，将在政策与市场的双重变局中胜出。
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